据了解，由工信部牵头制订的新能源汽车规划，已会同国家发改委、财政部等多部门联合上报国务院。规划将加快完善技术标准体系和行业准入管理。工信部等有关部门将加强物联网、新能源汽车、三网融合、云计算等标准总体构架的研究和重要标准的制定，完善新能源汽车等项目和产品的融入管理，加强规划、政策、标准的协调和配合，形成推动新兴产业发展的合力。那么投资机会在哪里？哪些公司将从中受益？且看下文……
新能源汽车规划已上报国务院
在日前举行的2012中国国际节能与新能源汽车展览会上，新能源汽车规划何时出台成为议论焦点，据汽车工业协会副秘书长叶盛基说，规划已经送审至国务院。
“经过了几轮的修改，本次送审的规划内容更加完善和规范。”叶盛基向记者透露，自主品牌的发展作为汽车产业的重要战略之一，会受到规划的重大扶持，产业在培育的过程中会出现几大龙头企业，起到表率作用并带动整个产业的发展。
3月20日，我国正式步入8元高油价时代，业内关于新能源车的关注显著升温，在等待相关产业规划尽快出台、明确我国新能源汽车发展方向时，汽车企业已开始加快在这一领域的布局。
东风汽车（行情，资讯）公司是我国最早从事电动车研究的公司，据东风电动车辆股份有限公司总经理黄兆勤介绍，到2015年东风纯电动轿车产业化规模将达5万辆，全新款纯电动汽车年底前后投放武汉市场。
黄兆勤介绍，未来5至10年，东风电动车以纯电动轿车作为中长期战略重点，混合动力作为阶段性产业重点。到2015年，纯电动轿车的产业化规模要到5万辆。
丰田中国日前发布了“云动计划”，明确提出“以混合动力技术为基础的新能源技术战略”作为其中长期的核心战略。这是丰田中国首次根据中国市场特点制订的中长期发展规划，引起业内广泛关注。
“期待国家的新能源汽车规划尽快出台，这可以让企业明确未来的发展方向。今年三月以来，众多产业的十二五规划已密集出台，唯独新能源汽车的规划迟迟不出，这将对产业带来不利影响。”在展会现场，多家车企的相关负责人这样表达他们的顾虑。
工信部官员详解新能源汽车规划重点
在近日于北京举行的全球最大石油展“第十二届中国国际石油石化技术装备展览会”间隙，工信部规划司发展规划处处长姚珺接受本报记者专访并表示，工信部负责制订的55个“十二五”产业规划目前已出了40余个，其他未出的规划也会陆续出台。其中，备受关注的新能源汽车规划在重新修订后有望在上半年发布。
“对于新能源汽车发展的路线目前大家已普遍认同要先走混合动力、再走纯电动、最后过渡到燃料电池。”姚珺说。
对此，中国社科院工业经济研究所工业发展室主任赵英也持相同观点。他在接受本报记者专访时称，从市场化角度，首先进入市场的应该是轻度混合动力轿车；至于纯电动车能否与之竞争并逐步占据主导地位还要看各种重大因素的变化，如价格等；燃料汽车进入市场则还需要较长时间。
“从政府而言，新能源汽车发展的重点是开展插电式混合动力汽车、纯电动汽车研发及大规模示范工程，同时涉及关键零部件，包括电池和电池新材料、电机等。”赵英说。
他透露，今年春节前新能源汽车规划被国务院办公会议退回，主要争议在于对节能汽车的看法。目前的结论是，节能轿车与新能源汽车并行发展，适度发展替代能源汽车，不放弃传统汽车的节能技术进步。
“工信部支持混合动力汽车，但插电式汽车仍是发展主流。不少人也担心，如果大规模补贴混合动力，就会被丰田拿走大部分份额。”赵英预计，从小型混合动力发展到插电式混合动力再发展到纯电动，需要10-15年时间，而新能源汽车逐渐成为汽车消费主流更是一个中长期的过程。
今年以来，工信部、科技部先后分别出台了《新材料产业“十二五”发展规划》、《电动汽车科技发展“十二五”专项规划》。前者明确指出，2015年，新能源汽车累计产销量将超过50万辆，需要能量型动力电池模块150亿瓦时/年、功率型30亿瓦时/年、电池隔膜1亿平方米/年、六氟磷酸锂电解质盐1000吨/年、正极材料1万吨/年、碳基负极材料4000吨/年；乘用车需求超过1200万辆，需要铝合金板材约17万吨/年、镁合金10万吨/年。后者则提出，重点研究新型锂离子动力电池，研究开发镍基氧化物、层状锰系和钒系、硅酸盐系正极，以及高电位型聚阴离子系及其氟化物系正极等目标。
另据姚珺透露，另一部由国家发改委牵头、工信部参与制订的《能源“十二五”规划》也已上报国务院。（上海证券报）
上汽集团1月产销快报点评：春节销售旺，锁定一季报
上汽集团600104
研究机构：中投证券分析师：张镭，邓学，邢卫军撰写日期：2012-02-07
投资要点：
2013年汽车景气高峰必将再现，2012年是汽车行业增速将明显回升。我国02-03年、06-07、09-10年景气高峰来自于新车需求和换车需求（4年一换）的释放，同时经济周期向上也将明显助推汽车消费;我们认为，2013年汽车景气高峰必将再现，2012年汽车行业增速将明显回升。上汽集团是投资乘用车的首选标的。
核心公司优势明显，份额扩张仍在继续。公司11年销量401万辆（同比+12%），其中核心子公司上海通用（同比+19%）和上海大众（同比+16%）增长稳定，竞争优势明显，份额持续扩张。预计上海通用和上海大众分别实现利润201和172亿元，同比30%和42%，推升公司业绩快速增长。
上汽集团投资价值兼顾周期低估值和消费成长性。经济转型背景下，扩大内需改善民生，乘用车消费将是未来消费拉动的重要方向;上汽集团作为乘用车龙头，中长期仍有广阔的成长空间。业绩好和估值低是整个乘用车板块的投资价值所在，优秀龙头汽车公司的中长期价值显现。
新产能即将投放，产能瓶颈将暂时消除。核心子公司上海通用和上海大众长期产品供不应求，生产线超负荷运转。两公司在12年下半年均有30万以上新产能开始投放，缓解产能不足问题，保障13-14年销量和利润的持续增长。
投资建议：不计注入资产影响，预计公司11~13年实现收入3800亿、4403亿和5093亿，归属于母公司净利润为172亿、198亿和241亿，每股EPS为1.87、2.15和2.61元。我们给予公司12年9倍估值，目标价19元，维持“强烈推荐”评级。
风险提示：
经济硬着陆打击汽车消费，市场竞争加剧影响公司毛利，注入资产拉低整体盈利。
一汽轿车（行情，资讯）：集团整体上市临近，公司投资价值显现
一汽轿车000800
研究机构：中投证券分析师：张镭撰写日期：2012-02-15
公司2月1日公告《一汽股份获得中国证监会豁免要约收购义务批复》，表明中国一汽资产整合完成，集团整体上市进程有加快迹象。本文回顾上汽集团和广汽集团的整体上市案例，对中国一汽可能的整体上市方案进行假设分析。
我们认为：汽车行业处于景气回归，一汽轿车估值修复动力强劲;基于假设，考虑中国一汽整体上市，短期公司将获得估值溢价，并具有长期投资价值。基于假设，价值低估，给予目标价12元，“强烈推荐”评级。
投资要点：
中国一汽整体上市日益临近，可能的拟上市资产质地优良。一汽股份设立获批，并基本完成集团核心资产的划转，主业整合渐近尾声，集团整体上市正步入正轨。我们预测，未来拟上市资产包括一汽大众、一汽丰田等盈利能力优异的子公司，未来有望持续快速发展。
假设一汽股份独立IPO，吸并关联公司，一汽轿车有望获得估值溢价。从方案可行性出发，一汽股份独立IPO并通过换股吸收合并一汽轿车和一汽夏利（行情，资讯），概率大;基于假设，参考广汽集团上市，采用市净率定价，博弈各方股东，一汽轿车和一汽夏利有望产生估值溢价。
公司估值低，绝对价值凸显，估值修复动力强劲。公司当前PB仅1.64倍，估值水平低，随汽车行业景气回归和政府采购向自主品牌倾斜，盈利能力有望恢复;基于假设，如果集团整体上市推进，将推动公司估值迅速提升，未来换持一汽股份股权后，资产盈利能力将提升，投资价值显著。
催化剂：集团整体上市加快，汽车消费恢复景气投资建议：我们预计集团整体上市进程在加快，基于假设的整体上市方案将创造估值溢价;即使整体上市延后，盈利能力有望随汽车消费的景气回归快速恢复，预计公司11-13年EPS分别为0.19、0.46和0.74元。目前公司PB仅1.6倍，考虑整体上市提供的溢价，建议修复至2.2倍，给予“强烈推荐”评级。
风险提示：集团整体上市进程延后，汽车消费需求低迷
江淮汽车（行情，资讯）公告点评：人事调整利于公司平稳快速发展
江淮汽车600418
研究机构：东北证券（行情，资讯）分析师：刘立喜撰写日期：2012-01-06
投资要点：根据公司四届二十五次董事会安排，左延安将不再担任上市公司董事长，由总裁安进接任董事长，公司总裁有望有原公司副总裁赵厚柱接任。我们判断，公司领导班子顺利完成过渡，新管理层更加年富力强，有利于公司的平稳快速发展。
股东大会通过了关于与桑坦德消费金融有限公司合资设立汽车金融公司的议案，将有利于推动江淮汽车产业战略布局，建立、健全汽车金融服务体系，促进公司汽车产业的持续发展。
公司12月份单月销售数据表现不好，唯一亮点是重卡销量单月同比增长92.02%。一般来说，汽车企业12月份的销售数据都不太准确，不能从中看出什么问题。
综观全年，公司累计汽车销量为466459辆，同比增长5.40%，预计超出汽车行业增幅3个百分点左右。
2011年，公司经营虽遭遇困难，然亮点很多，如江淮同悦轿车出口巴西风生水起，带动全年公司出口增长207.19%;江淮和悦轿车国内销售通过增长30%以上，年尾获得C-NCAP碰撞获得五星，五星家轿名至实归;江淮重卡逆势大幅增长，超过行业50个百分点以上;纯电动轿车先后推向市场两批共1585辆等等。
二季度至今，公司股价受一系列利空因素的打击，股价跌幅较大，目前总市值70亿元左右。作为国内自主品牌的典型代表，公司又是国内产品线最全的综合型汽车企业，股价已被严重低估。我们预测公司2011-2012年的EPS分别为0.55元、0.80元。我们看好公司2012年的经营前景。
公司的投资风险在于：1、公司业绩波动较大，投资节奏难以把握;2、若明年宏观经济继续不稳定，公司业绩仍难有起色。
福田汽车（行情，资讯）重型卡车行业系列报告之二：走过最艰难阶段
福田汽车600166
研究机构：中信证券（行情，资讯）分析师：李春波，许英博撰写日期：2012-02-24
盈利预测、估值及投资评级：维持公司2011/12/13年每股收益分别为0.52/0.58/0.66元的预测，当前价7.29兀，对应2011/12/13年PE为14/13/11倍。综合考虑目前行业的估值水平、公司的市场地位以及公司的业绩弹性，我们认为公司合理估值水平为2012年13-14倍PE，此外考虑到公司0.99元的非经常性损益预期，给予公司8.5元目标价，维持“增持”评级。
亚夏汽车（行情，资讯）：融资扩张促成长
亚夏汽车002607
研究机构：海通证券（行情，资讯）分析师：冯梓钦，赵晨曦撰写日期：2012-02-23
盈利预测及投资评级
我们认为2012年汽车行业平稳增长，预计销量增速8%左右。预计安徽省汽车销量增速15%左右，快于全国平均水平。
在安徽汽车快速发展的背景下，公司具备较强的内生增长动力。同时公司通过新建和并购的方式快速扩张门店数量，实现高质量的外延式增长。预计2012-13年并购的成熟4S店将推动当年业绩较快增长，2011-12年的新建店将在2014年开始步入成熟期，公司盈利有望保持长期快速增长。我们预计公司2012-13年的利润增速分别为33.99%和32.17%，其中并购成熟4S店对利润增速的贡献分别为15.5%和12.2%。
长城汽车（行情，资讯）：H6为2012年增长利器
长城汽车601633
研究机构：平安证券分析师：王德安，余兵撰写日期：2012-02-24
投资要点
长城汽车为我国最大的SUV、皮卡制造企业。哈弗SUV为公司核心业务，贡献毛利50%以上;风骏皮卡市占率超过30%;轿车业务做精A级，腾翼C30年销15万辆。2012年公司业绩增长确定性高：H6将助推公司SUV产品销量增幅近50%，天津新基地轻装上阵，提供产能支撑。
2011年轿车销量增幅高
据中汽协数据，长城汽车2011年销量同比增长23%，其中轿车增幅最高，为39%;SUV同比增幅低于行业平均水平;出口量增长50%为8.3万辆。2011年公司收入增长31%为301亿，营业利润增长37.4%为40.8亿。截至2011年年底，公司经销网点数量达到800家，2012年公司可能新增约100个网点。
哈弗H6为2012增长利器
由于产能紧张，预计H6目前缺口为2万台，但3月产能可达万辆。2012年公司总销售目标为55—60万辆。我们认为2012盈利能力稳中有升：1）充分利用已有资源，新基地轻装上阵;2）新品附加值更高;3）产品中SUV占比或提高6个百分点达38%，2012年公司SUV产品增幅可能高达50%，我们预计H6今年销量超过10万。SUV为公司毛利率最高的品类，比轿车产品毛利率平均高出7个百分点。
乘行业春风、自主SUV大有可为
SUV是增长最快的汽车细分市场，其层级明晰，日韩系占据主流，近年来自主车企纷纷介入分享行业增长蛋糕。近年SUV行业呈现出“品牌集中度降低、企业集中度升高”的趋势，这是典型的成长初期特征：品牌逐步丰富，而企业具备明显“先入”优势，竞争环境激烈程度低于轿车。2011年SUV占狭义乘用车比例为13%，此比例至少还有7个百分点的提升空间。
长城积淀深厚、新品后劲十足：十年SUV历史积淀、60余万累计销量;兼具越野型与城市型。以日韩系为追赶目标，在十五万以下领域深耕细作。
盈利预测与投资建议
我们略上调了公司业绩预测为201120122013年EPS为1.141.541.78元，2012年业绩增长确定性强，给予动态PE12倍，认为其年内合理价为18.5元，维持评级为“强烈推荐”。
风险提示：1）所得税逐年提高;2）轿车竞争环境激烈
宇通客车（行情，资讯）：传统客车业务增长稳健，校车和出口有望超市场预期
宇通客车600066
研究机构：瑞银证券分析师：牟其峥撰写日期：2012-02-22
我们预计公司2011年净利润10.52亿，同比增长22.5%
宇通客车2011年实现销量4.67万辆，同比增长13.4%，其中国内传统客车业务同比增长9.1%、出口增长46%、校车同比增长100%;公司在大中客市场份额稳步升至32.2%，龙头地位进一步稳固;我们预计公司2011年全年实现净利润10.52亿元，同比增长22.5%，对应配股摊薄前EPS约2.02元。
我们预计公司2012年客车销量将达到5.33万辆，同比增长14.2%
我们认为2012年公司传统客车业务将继续稳健增长，而受益于海外经济的回暖和《校车安全条例》的即将发布，公司出口和校车业务有望超市场预期;
我们预计公司传统客车、出口和校车业务2012年将分别同比增长9%、15%和100%，全年销量有望达到5.33万辆，同比增长14.2%。
配股项目预计2012年下半年投产，产能瓶颈有望逐渐缓解
公司5000辆专用车产能提升项目目前已经建成投产，目前总设计产能达到3.5万辆，我们预计其实际产能约为5.5~6万辆;此外，我们预计公司1万辆新能源客车项目将于2012年下半年投产，届时公司产能瓶颈应能得到彻底缓解。
估值：维持“买入”评级，目标价26元
我们维持对公司2011~2013年的净利润预测不变，由于公司的配股实施日期由我们原来预计的2011年底推迟到2012年2月，由此导致我们对于公司2011年的股本和EPS预测出现变化，2011EEPS预测由1.57元（摊薄后）调整至2.02元（未摊薄），维持“买入”评级和26元目标价不变。该目标价的推导是基于瑞银VCAM模型（其中WACC为7.5%）。
