近日高盛集团发布报告称，当前是一生仅有一次的买入股票的好机会，未来几年都将上涨。然而，中金公司前总经理、中欧国际工商学院金融学教授许小年却于近日表示，中国股市整个系统都出了问题，并宣称他已放弃对股市的研究。

    当这两个截然不同的观点碰撞到一起时，作为“旁观者”的广大投资者犯了嘀咕：到底股市还值得投资吗？

    高盛集团

    一个千载难逢的买股机会

    现在摆在你面前

    当前是一生仅有一次的买入股票的好机会。在经历了为期20年的股票市场表现不如债券市场表现的阶段以后，股市正处于估值偏低的状态。

    皮特奥本海默

    高盛集团全球首席股票策略师皮特奥本海默3月21日表示，现在购买股票是一生千载难逢的机会，“股票相对于债券的回报率前景正处于一个时代的最高水平。鉴于当前的估值，我们认为已经是时候对债券说再见，然后买入股票，原因是我们认为股票将在未来几年时间呈现上行趋势。”

    认为投资债券不如投资股市的观点，不只是高盛一家在进行“独唱”。根据美国银行近日发布的调查显示，由于预期经济增长改善，全球投资人3月增持股票，仓位创阶段新高。调查访问了212位基金经理人，旗下管理资产总计6360亿美元，有33%的受访者称在本月加码股票，高于上个月的26%。

    其实在4年前，“股神”巴菲特对此问题早已“先知先觉”。当时，他与对冲基金经理人就定下了一个为期十年的赌局，如今的结果令巴菲特春风得意。巴菲特当时表示，投资对冲基金的基金十年内业绩不可能打败股市。到目前为止，他仍占据上风。

    微博热议

    @水仙土豆：专家都放弃了，谁还敢玩？

    @牙牙的提子：中国的股市是什么？全球最大的赌场！如果只是单纯的赌场那也就算了，问题是很多人出老千而且还没人抓！

    @大音伍文龙：经济学家对所有经济学问题都应研究，落后体制下的、先进体制下的、病态或健康体制下的，而不是只研究健康先进体制下的。许教授就像一个拳师对流氓说：我不和你打，因为你不按套路出拳。谁都知道，这是一个笑话。

    @难胡老送：高盛不可信，因为高盛虚假无耻。但又不敢不信，因为高盛左右世界经济。

    @山间小溪2630679445：高盛的这个建议对中国股市是合适的，如果把资本比作水，那么投资品就是池子，水都是往低处流的，怎么看现在都只有股市这池水是最低的了。

    @ wSC2008：高盛都出来吹泡泡，看来他所投资的项目现在还没跑掉，可能还套牢着，等不及了，造舆论好让自己获利了结。虽如此，现在市场确实有大量被低估值的，睁大眼睛吧。

    旁观

    中国股市还值得投资吗？

    尽管管理层频频推出利于股市发展的政策，但市场对此却似乎并不“买账”。

    近期，沪指在冲高至2478点后，进入了震荡整理期。而此前，中国证监会主席郭树清一再倡导投资的蓝筹股，也还处于“一筹莫展”的状态，而众望所归的养老金入市又被搁置。难道中国股市还未到值得投资的时刻？

    燕京华侨大学校长、知名经济学家华生认为，现在我国蓝筹股用股息率衡量的分红水平还是很低，而且缺乏稳定性和连续性，确实不具有多大吸引力，因此需要再造股市价值投资的制度基础。

    虽然，养老金入市被搁置，但是这不能改变其对市场将产生的预期效果。英大证券研究所所长李大霄在其微博上称，养老金作为强大的买方入市，可改变市场偏向融资者的惯性，重新平衡融资者及投资者力量，增加蓝筹股的需求、提升公司治理、推动股东回报、完善股东文化、形成长期投资、价值投资的投资氛围及导向，渐渐改变市场喜欢追逐“坏孩子”的投机习惯，而优质公司慢慢会得到青睐，推动市场形成良性循环。

    近期管理层推出的一系列的措施，对于股市的健康发展无疑是重大利好，但是这并不意味着股市随之立即转好。

    著名财经评论家叶檀日前表示，对中国经济未来有信心，但A股不一定会因此而大涨。她认为，只要坚持市场化的改革开放目标，只要坚持公平市场下的机会均等而非结果均等原则，中国经济就能释放出巨大的潜能，“但对改革开放不能进行庸俗化解读，认为提倡改革开放，中国的股市就会因此大涨特涨。”

    微调查

    你看好中国股市目前投资价值吗？

    看好(42.8%)

    有待观察

    (28.6%)

    不看好

    (28.6%）

    许小年：放弃股市研究；高盛集团：买入的好时机。

    许小年

    谈点别的吧，宏观、楼市都行

    请别和我谈股市

    中国的股市和中国的经济一样，它的整个系统都出了问题，所以我已经放弃对股市的研究。

    许小年

    在高盛公司高调唱多股市的同时，中金公司前总经理、中欧国际工商学院金融学教授许小年则对股市很不乐观。

    他认为，股票的价格取决于公司的盈利能力，取决于市场的资金链，还取决于市场的情绪。从基本面上看，由于中国公司创新能力不足，所以中国的上市公司大多数都是周期性股票，跟着经济的增长上上下下，“从公司的盈利前景来看，我觉得今年的股市并不是很乐观。此外，资金链上虽然会有一定程度的放松，但不会出现方向性的改变，这说明由资金引发的大行情可能性不大。”

    由此他得出结论，中国股市的问题不是一两项政策就能解决，也不是一个新领导的新思维就能解决。中国的股市和中国的经济一样，它的整个系统都出了问题。

    针对许小年的感慨，新浪微博认证显示为知名财经作家花荣，在其新浪微博回应称，“许小年是真正的价值投资者。原先侯宁也是，但是他现在不是了，变成了糊涂的周乙，自己送上门坐老虎凳喝辣椒水。”

    其实许小年并不“孤独”，法国兴业银行的顽固空头爱德华兹，在高盛高调唱多股市时，也立刻跳出来提出了反对意见：“这是个糟糕的想法。”他自1996年末起就一直建议超配债券，低配全球股票，这一策略一直很奏效。

    他认为目前投资环境依然很糟糕，主要理由是：中国的数据比预期糟糕，美国企业利润走低，分析师又开始超级牛市思维了，3个月期世界大型企业联合会领先指标又开始走低了，经济和市场看起来就似2011年翻版。