§1 重要提示
①股票资产配置——去年从2月份开始，宏观经济处于持续剧烈的去库存状态，市场随之展开深幅调整。今年1季度以来，此轮快速去库存阶段已完成，企业库存企稳回升，产成品库存高位增速减缓并有回落趋势，说明经济需求有回暖迹象。同时，流动性得到了较大改善，央行调低存准，信贷政策也有相应调整，资金利率水平较年前有明显回落。宏观经济和流动性的相对改善都有利于股票估值的相对提升。随着经济增速和CPI的回落，在对房地产政策放松以及信贷增速的较高预期下，股市在1-2月份展开反弹行情。本基金在此期间基本维持去年底以来的股票仓位配置。同时，我们认为企业库存回补是否具有持续性还有待观察。首先，从需求上来看，下游终端消费还没有实质性改善，投资放松政策也存在较大不确定性；其次，目前原油、金属等原材料价格较高，对PMI反映出来的上游补库存趋势产生压制。本基金在2月下旬逐渐降低股票仓位，截至本季度末，股票资产占净值比例从上季末的81.13%下降到76.85%。
B、二级资产配置：
②债券资产配置——报告期内，我们小幅增加了债券的配置比例，考虑到银行股的估值较低，银行转债的纯债收益率达到历史高位，具有较高的安全边际和收益弹性，1季度本基金增加了银行转债的配置权重。
业绩比较基准
农、林、牧、渔业
11，094，949.98
1.56
B
采掘业
3，122，637.86
0.44
C
制造业
347，022，026.09
48.73
C0
食品、饮料
19，780，041.11
2.78
C1
纺织、服装、皮毛
17，686，556.89
2.48
C2
木材、家具
10，276，026.28
1.44
C3
造纸、印刷
14，964，738.54
2.10
C4
石油、化学、塑胶、塑料
77，189，284.11
10.84
C5
电子
28，153，019.23
3.95
C6
金属、非金属
34，400，088.02
4.83
C7
机械、设备、仪表
103，044，795.95
14.47
C8
医药、生物制品
36，650，442.14
5.15
C99
其他制造业
4，877，033.82
0.68
D
电力、煤气及水的生产和供应业
34，501，153.34
4.84
E
建筑业
16，361，345.84
2.30
F
交通运输、仓储业
24，305，832.95
3.41
G
信息技术业
34，724，309.87
4.88
H
批发和零售贸易
41，003，031.03
5.76
I
金融、保险业
3，239，804.00
0.45
J
房地产业
6，848，228.72
0.96
K
社会服务业
4，938，560.94
0.69
L
传播与文化产业
3，371，375.25
0.47
M
综合类
16，759，625.31
2.35
合计
547，292，881.18
76.85
序号
股票代码
股票名称
数量（股）
公允价值(元)
占基金资产净值比例（％）
1
002212
南洋股份
952，699
5，401，803.33
0.76
2
002240
威华股份
1，079，389
5，396，945.00
0.76
3
600601
方正科技
1，779，342
4，697，462.88
0.66
4
601299
中国北车
1，101，540
4，527，329.40
0.64
5
002211
宏达新材
746，350
4，448，246.00
0.62
6
600652
爱使股份
946，695
4，364，263.95
0.61
7
600510
黑牡丹
738，600
4，210，020.00
0.59
8
000637
茂化实华
914，025
4，067，411.25
0.57
9
002239
金 飞 达
484，909
3，966，555.62
0.56
10
002395
双象股份
243，700
3，838，275.00
0.54
序号
债券品种
公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）
1
国家债券
-
-
2
央行票据
-
-
3
金融债券
-
-
其中：政策性金融债
-
-
4
企业债券
-
-
5
企业短期融资券
-
-
6
中期票据
-
-
7
可转债
44，266，498.60
6.22
8
其他
-
-
9
合计
44，266，498.60
6.22
序号
债券代码
债券名称
数量（张）
公允价值(元)
占基金资产净值比例（％）
1
113002
工行转债
343，180
37，156，098.60
5.22
2
113001
中行转债
70，000
6，630，400.00
0.93
3
110019
恒丰转债
4，800
480，000.00
0.07
4
-
-
-
-
-
5
-
-
-
-
-
序号
名称
金额（元）
1
存出保证金
360，973.62
2
应收证券清算款
43，173，362.89
3
应收股利
-
4
应收利息
165，793.87
5
应收申购款
2，354，454.67
6
其他应收款
-
7
待摊费用
-
8
其他
-
9
合计
46，054，585.05
序号
债券代码
债券名称
公允价值(元)
占基金资产净值比例(%)
1
113002
工行转债
37，156，098.60
5.22
2
113001
中行转债
6，630，400.00
0.93
本报告期期初基金份额总额
784，770，099.44
本报告期基金总申购份额
83，246，141.61
减：本报告期基金总赎回份额
51，307，361.07
本报告期基金拆分变动份额
-
本报告期期末基金份额总额
816，708，879.98
摩根士丹利华鑫多因子精选策略股票型证券投资基金
2012年第一季度报告
2012年3月31日
基金管理人：摩根士丹利华鑫基金管理有限公司基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期： 二〇一二年四月二十三日
