通讯装备行业:从行业需求层面看，2012年国际投资范围增加幅度为3.6%左右。由于国际需求总体上看只是出现小幅增加，因而我们对2012年国际通讯装备行业盈利状况持慎重态度，行业投资时机更多的表现为构造性时机。
我们估计2012年运营商的资本开支将重点向固网宽带、网络优化、WLAN、LTE、智能手机等范畴停止倾斜，与该范畴相关的上市公司将受害分明，因而我们看好光通讯行业、网络优化行业等通讯装备子行业的投资时机，重点引荐上述子行业的龙头公司，辨别是:复兴通讯（000063）、日海通讯（002313）和三维通讯（002115）。电信运营行业:目前中国联通（600050）正处于盈利的下行周期中，分离联通以后的估值状况，持续保持对联通的“增持”评级。
风险提示
电信运营:行业合作加剧、功绩下滑；通讯装备:国际及国际电信投资低于预期、海内扩张具有不肯定性根源金融界)
