中金公司：中兴通讯业绩拐点明确 2Q更多催化剂
来源：凤凰网 发布：2012-04-28 10:39 投资亮点:我们认为中兴通讯2012年将迎来明确的业绩拐点-收入/利润同比增长25%/90%以上，每股收益达到1.2元人民币。当前P/E 低于16倍， P/S 仅0.5倍，低于2005至今的P/E 20倍，P/S 0.85倍的历史中枢平均。 虽然价值被明显低估，但由于11年业绩下滑显著，市场信...
投资亮点:我们认为中兴通讯2012年将迎来明确的业绩拐点-收入/利润同比增长25%/90%以上，每股收益达到1.2元人民币。当前P/E 低于16倍， P/S 仅0.5倍，低于2005至今的P/E 20倍，P/S 0.85倍的历史中枢平均。
全球电信设备行业面临再次洗牌，从"2+3"格局向"4"的转变。2012年中兴收入规模将超1000亿人民币，增速继续居行业五大设备商之首，同时超越诺西、跻身前四。若2012年继续突破欧洲顶级“大国大运营商”，2013年系统毛利率有望继续提高，估值和目标价仍存在上调空间。
风险:全球宏观经济恶化。
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