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4月9日盘前餐·资讯/策略/内参

来源:搜狐 发布:2012-04-09 16:05 【多空分析】 看多因素: 1. 证监会:RQFII扩容500亿专门用于投资A股ETF 2. 传广东养老金入市管理人已定,投资方案以股票为主 3. 高层再提落实5000亿铁路投资, 民资介入或成关键 看空因素: 1. 3月份CPI等经济数据今日公布 CPI或小幅反弹 2. 本周沪深两市解禁...


    【多空分析】

    看多因素:

    1. 证监会:RQFII扩容500亿专门用于投资A股ETF

    2. 传广东养老金入市管理人已定,投资方案以股票为主

    3. 高层再提落实5000亿铁路投资, 民资介入或成关键

    看空因素:

    1. 3月份CPI等经济数据今日公布 CPI或小幅反弹

    2. 本周沪深两市解禁市值将攀升至266亿元

    3. 中国中铁财务危局,年报现134亿现金流亏空

    4. 招行a股配股方案获通过,拟a+h股募资350亿元

    一语道破

    本周或围绕2300点震荡整理

    我们认为,当前市场多空总体处于平衡状态,市场上、下行空间均有限,未来一段时期维持震荡格局概率较大。行情上行空间受到IPO、外围、制度改革等三重因素制约;其一、股票供给压力未减,500亿美圆新增QFII额度为望梅止渴:据统计2012年全年IPO规模约3000-4000亿元,再融资规模约为5000亿,限售股解禁额约2000亿。短期则有上海银行证实拟H股上市,A+H总募资或达360亿元。说明IPO审核非但没有减缓反而速度加快。500亿美元QFII大扩容虽从长期来说为供给压力较大的A股提供了较有分量的增量渠道,但短期对于市场来说无异于望梅止渴。

    其二、全球金融市场上周股市在动荡中下行,大宗商品连续调整,黄金价格退守1600大关,欧元兑美元贬值,美元兑日元贬值。西班牙国债市场的利率,已回到今年一月水平。欧洲LTRO对银行流动性有帮助,但无法解决结构性财政赤字问题。且西班牙并不在EFSF的救援范围之内,一旦市场失去信心,恐慌情绪可能蔓延,这种形势下,市场对欧债危机做重新评估。

    其三、我们之前提示,当前证券市场制度改革影响有利有弊。“新股发行体制改革征求意见稿”对中小板和高估值的创业板冲击较大,改革效果如何也尚有待观察。

    不过,当前低估值、符合预期的经济数据及政策或将转向等因素也将为行情提供支撑,使其下行空间有限;其一、低估值为市场提供支撑:目前上证A股估值水平在13倍左右,处于中等水平。尽管全部A股估值水平已经修复至14倍、略高于2008年低位时的13.3倍;但沪深300为代表的蓝筹板块估值水平依然在11.6倍、尚低于2008年低位时的12.4倍。

    其二、3月份经济数据或不会超预期下滑:国家发改委副主任张晓强近日表示,一季度我国GDP增长约8.4%,CPI涨幅为3.5%。如果3月份与一季度经济数据正如市场人士所预测的水平,其对A股的冲击有限,毕竟当前A股市场已对经济增速的进一步放缓做出了较为充分的预期。

    其三、日前召开的央行货币政策委员会第一季度例会指出,要继续实施稳健的货币政策,同时引导货币信贷平稳适度增长。其中“引导货币信贷平稳适度增长”,是时隔一年后首度出现,这预示着贷款利率或银行存款准备金率可能下调。

    综合来看,沪综指在重返2300点之后缩量震荡,表明场内资金对后市A股走势仍然存在较为明显的分歧。预计本周沪综指围绕2300点震荡的可能性较大。但真正持续成长且估值合理的个股将脱颖而出,此时与其纠结于指数的一时涨跌,不如专注于个股与行业的研究。投资思路上,一是积极寻找一季度确定性增长的行业和公司:在经济下滑期,一季度整体业绩负增长背景下,须防范相当多个股不达预期的风险,但对于业绩基本符合预期或超预期 、估值具备优势的高增长公司则应予以更多关注;二是一系列消费相关政策预期下商贸、旅游及新兴产业。

    【机构晨会】

    方正证券 近日,联合国粮农组织公布的最新数据显示,全球粮食价格连续第三个月上涨,接近几年前粮食危机时水平,国内粮价水平也必将水涨船高,目前国内食用油已开始新一轮涨价潮,今年CPI依旧难乐观,货币政策难大幅放松。市场继续面临扩容潮,新股IPO不断,特别是城商行虎视眈眈;招行A股配股方案也获通过,预计募集资金287亿;除太保外的三大保险也预期各种方式再融资870亿,市场资金压力不减。本周是3月份及一季度宏观经济数据发布时间窗口,CPI反弹是大概率事件,能否超预期不但左右近期货币政策走向,更决定大盘中短线运行态势。

    方正证券指出,本周将是一季度和3月份宏观经济数据公布的重要时间窗口,届时市场走势将会受到一定的影响。但由于近期市场的下跌使得市场做多信心受到一定的影响,预计市场行情快速启动的可能性不大,我们认为近日市场整体上将呈横盘震荡的态势,待市场整理充分之后,“政策红利”可能助推下一轮攻势的展开。

    国金证券 国金证券未对消息面作出关注。

    国金证券认为在货币政策趋松、信贷投放和流动性改善的大环境下基本面趋于改善。因此对于市场,我们认为机会大于风险,3月的下跌已经相当程度上消化了经济弱的风险,周期类行业有望获得超额收。

    广发证券 广发证券证券未对消息面作出关注。

    广发证券仍维持近期观点,新增QFII、RQFII额度和官方PMI继续回升有助于缓解此前市场的扩容和硬着陆担忧。证监会有关负责人指出,RQFII扩容500亿专门用于投资A股ETF,进一步利好A股,反弹有望延续,适度参与。

    天相投顾 天相投顾未对消息面作出关注。

    天相投顾指出,在估值合理支撑下,流动性宽松缓慢展开、经济基本面改善空间有限及改革造成预期不确定性的共同影响下,二季度股市或将维持宽幅箱体震荡的格局,该格局在短期内难以改变。

    国都证券 国都证券未对消息面作出关注。

    国都证券指出,今天将公布3月经济数据,机构预测CPI趋稳、PPI下降。综合来看,3月14日以来市场调整趋势确立,目前仍处于下跌抵抗状态。一季报披露拉开大幕,业绩超预期增长的个股值得短线关注。

    【今日关注】

    3月份CPI等经济数据今日公布 CPI或小幅反弹

    按照国家统计局数据发布日程表,4月9日将公布3月份的CPI、PPI数据,接下来将公布一季度GDP等经济数据。此前发改委副主任张晓强透露,一季度我国GDP增长约8.4%,CPI涨幅约为3.5%。

    研究员预计,受近期蔬菜价格波动及国内成品油价上调影响,3月CPI较2月份的3.2%将小幅反弹,涨幅在3.2%-3.5%之间。

    非农数据大跌眼镜 QE3浴火重生

    周五美国非农数据大跌眼镜,再度点燃了市场对于美联储 QE3的预期,在清淡交易的市况中,令美元指数快速跳水。美国3月非农就业人数增加12万,远低于预期的20.5万。失业率自8.3%降至8.2%,但失业率下降部分是因为找工作的人减少,而非完全因为就业人数增加。

    研究员表示,公布的疲软数据显示经济复苏仍将充满坎坷,现在完全排除美联储推出QE3的可能还为时尚早。二季度预调微调步伐将加快,刺激政策有望落实,总理讲话已明确了这一点。这对市场将起到稳定作用。目前市场流动性处于偏紧状态,需要及时对存准率进行调整。从海外市场来看,QE3是否会出台将直接影响全球资本市场,投资者必须密切关注美联储的一举一动。

    【行业情报】

    国土部:十二五大力培育海洋新兴产业

    根据国土部日前下发的文件,未来几年要合理开发利用海洋资源,加大海洋潮汐能、波浪能、海流能、海水温差能和海水盐差能等可再生能源开发力度,科学开发利用海洋食物、药物资源和海水资源。

    行业研究员表示,国土资源部等相关部门将积极扶持资源新兴产业发展,大力培育支柱产业和高新技术含量高的海洋新兴产业。可重点关注:澳洋顺昌(002245)、金鹰股份(600232)、中昌海运(600242)等。

    中国稀土行业协会挂牌

    中国稀土行业协会8日在京成立。该协会是以有色金属协会、中铝公司、中国五矿、中国有色等13家单位为发起人,目前拥有155家会员单位的国家一级行业协会。中国工程院院士干勇出任中国稀土行业协会第一任会长。

    行业研究员表示,今年国家将对稀土资源执行更严格的保护性开采政策,停止受理新的勘查、开采登记申请,停止核准新建冶炼分离项目,禁止现有矿山和冶炼分离企业扩大生产规模,对现有稀土龙头企业形成利好。可重点关注:包钢稀土(600111)、广晟有色(600259)、五矿发展(600058)、西藏发展(000752)等。

    阶梯电价试行全国展开

    根据最近的消息,陕西、天津、安徽、贵州、山西、内蒙古、甘肃、吉林等地都已经明确,会在5月份召开居民阶梯电价的听证会。届时,全国各省区市将分别制定方案陆续推进。

    行业研究员表示,阶梯电话的全面推行显著利好于电力企业,可重点关注:华能国际(600011)、长江电力(600900)、国电电力(600795)等。

    【周边市场】

    美国股市4月6日因耶酥受难日休市一天

    欧洲股市4月6日因耶酥受难日休市一天

    亚太地区主要股市多数休市

    亚太地区主要股市6日多数进入复活节假期,仍在交易的股市受多重因素影响,涨跌不一。

    当天,受日元对欧元汇率走强等因素影响,东京股市继续震荡下行,日经225种股票平均价格指数比前一个交易日下跌79.16点,收于9688.45点,跌幅为0.81%,连续4个交易日收低。韩国首尔股市综合指数微涨0.26点,收于2029.03点,涨幅为0.01%。中国台北股市加权指数上涨66.44点,收于7706.26点,涨幅为0.87%。当天,澳大利亚悉尼股市、新西兰股市、新加坡股市、印度孟买股市、菲律宾马尼拉股市和中国香港股市均因进入复活节长假休市。

    美国金融市场4月6日因耶酥受难日休市一天 原油期货市场休市

    美国金融市场4月6日因耶酥受难日休市一天 黄金市场休市

    【国际观察】

    美非农数据令人失望 市场对QE3期望甚高

    就在投资者寄望美国经济可以继续实现复苏时,6日公布的非农就业数据却意外带来利空。美国劳工部当日公布的数据显示,美国3月新增就业岗位增幅创下阶段新低。在此背景下,美联储主席伯南克在本周即将发表的演讲成为各方关注的焦点。

    美联储6日公布的数据显示,今年2月份美国消费信贷按年率计算增长4.2%,表明美国消费持续回暖的趋势。不过,美国劳工部当日公布的数据显示,今年3月份美国非农业部门失业率较前月下降0.1%至8.2%,但3月份美国非农业部门新增就业岗位仅12万个,创下2011年10月来最小增幅,且大大低于此前市场普遍预期的约20万个。

    瑞银集团:西班牙2012年面临严重经济衰退

    瑞银集团(UBS)分析师周五(4月6日)表示,西班牙2012年面临严重的经济衰退,随后的2013年将是另一轮经济萎缩和房价的进一步下跌。

    希腊虽在上月达成债务协议,但该国还远没有脱离困境。希腊之后,尽管西班牙政府加强了紧缩承诺,但该国仍成为了投资者担忧的新焦点。

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