近期市场可能比较关注温总理关于对“中央已统一思想打破银行垄断”的评论：我们的认为这一评论可能会短暂影响市场情绪，而从中长期来看，更多的是指推进利率市场化；1)这一评论从上下文看，和温州金融改革试点经验联系在一起，并没有针对现有银行专项措施(落实政府工作报告“深入推进国有控股大型金融机构改革”)，这一表态的随意性较强；2)从中长期来看，利率市场化推进会是未来政策导向，这一过程是渐进的，包括存款保险、银行破产制度等一系列配套措施建立，并且在一定宏观经济环境中推进。
我们认为市场在短暂关注温总理的评论后会回归银行的基本面。从年报来看，这个基本面包括：1)四季度息差继续上行；2)不良缓慢上升；往前看，市场对于基本面仍存在分歧：1)今年银行息差发展态势；2)今年不良上行幅度和速度。所以，银行年报公布并未促使银行板块估值修复，原因就在这里。结合我们的日常跟踪，我们的判断是1)相对宽松与流动性偏紧并存，银行能够保持议价能力；2)不良缓慢上升。因此，银行估值安全，对于短期而言，看好银行的相对收益，估值修复带来的大幅绝对收益的机会还需要等待。本月的组合调整为工行、交行、民生、华夏。
