山东龙大肉食品股份有限公司（以下简称“山东龙大”）日前披露了首次公开发行股票招股说明书（申报稿），公司拟发行5460万股流通股，发行后总股本为21825万股。

     记者了解到，这家以生猪养殖、生猪屠宰及肉制品加工为主营业务的公司，曾在2008年因“从事欺骗性的有奖销售”被青岛市工商局公示在不良警示（案件）信息名单中，此事件造成巨大负面社会影响，同时给公司的声誉带来恶劣影响。此外，山东龙大招股说明书还显示，公司根本不差钱，帐上躺着大量的现金，截至2011年12月31日，公司货币资金为2.75亿元，短期借款为“0”，且公司资产负债率仅为11.61％。有业内人士指出，公司不差钱还IPO，巨额募集资金很可能是长期躺在银行吃利息，这将不可避免地造成资源的巨大浪费。

     曾欺骗消费者

     山东龙大是一家集种猪繁育、饲料生产、生猪养殖、屠宰分割、肉食品加工及销售，以全程食品安全检测为一体的“全产业链”大型综合肉食品加工企业。双汇瘦肉精事件引发了全国对肉食行业食品安全问题的强烈关注。山东龙大在招股说明书中也提示了“产品质量和食品安全控制风险”。公司称，“公司设立至今未发生食品安全事故，但仍有可能因为偶发性因素引起的控制失误而导致产品质量和食品安全问题，从而对公司的声誉和业绩造成不利影响。”

     事实上，据记者了解，虽然公司目前未发生食品安全事故，但却曾经因为欺骗消费者而登上了青岛市工商局发布的2008年度公示不良警示（案件）信息名单。在这份信息名单中，处罚文号为“青工商北反处字1800092号”的处罚对象为山东龙大肉食品有限公司（山东龙大前身），处罚原因为“从事欺骗性的有奖销售。”并被罚款20000元。 此外，公司控股股东龙大食品集团有限公司还曾被曝出多年来拒绝为80％员工办理社会保险，每年规避社会保险资金近一亿元。值得一提的是，山东龙大在招股说明书对公司对员工缴纳保险等情况也仅仅以“发行人已依法为员工缴纳养老保险、失业保险、医疗保险、工伤保险、生育保险及住房公积金。”一笔带过，而未像其他上市公司对此进行详细说明，其背后或许隐藏着不为人知的秘密。

     作为一家公众企业，山东龙大不光彩的过去必将为IPO上市进程抹上沉重的阴影。并且对投资者敲响一记警钟：面对一家曾发现过欺诈行为的公司，你是否还有勇气去申购它的股票？公司会不会在上市招股说明书中还存在着更大的欺诈行为？

     不差钱也上市

     招股说明书还显示，山东龙大根本就是一家不差钱的公司。2009－2011年公司资产负债率分别为23.85％、21.14％和11.61％；货币资金分别为7197.4万元、2.39亿元和3亿元。常理来看，一家不缺钱的公司IPO比较容易被否，理由在于没有股权融资必要。为此，山东龙大绞尽脑汁通过财务手段对财报进行粉掩饰。

     公司资产负债表显示，2009－2011年末公司短期借款分别为：9880.2万元、8190.2万元和0。问题就出在这里，若按公司前两年的短期借款的平均数来计算，2011年底公司的货币资金已接近4亿元，对于一家净利润仅为1.1亿元的公司来说，这是一笔不小的数目。所以，为了让自己表现得不那么“有钱”，于是山东龙大干脆在2011年就不再进行短期借款，以此保证其货币资金余额较去年增长不多，且资产负债率超过公司欲通过这一财务手法迷惑预审员及发审委委员。

     财务专家夏草曾指出，不缺钱的企业扩大再生产完全可以靠自有资金解决，目前上市融到了巨额资金，可这些资金根本没有实际用途，当初为了上市编造一些自己也不知道是否有投资效益的项目，而监管部门对募资又管得紧，专款专用，于是这些资金有两种结局，一种是长期躺在银行睡觉；另外一种是乱投资。不管是任何结局，都会导致资金回报率大大低于融资成本。