对于那些社交狂人来说，通过Facebook社交，或者用Zynga进行社交手游，是一种潮流的标志。但当目睹这些明星公司股价比商场的过季衣服还落得更快时，一种不安的情绪随之涌现：网络股泡沫已到了破裂前夕吗？

    如果按照市值蒸发速度看，互联网媒体股会彻底击碎市场之前的种种幻想。比如Facebook，其最新市值接近551亿美元，较上市前夕蒸发约449亿美元；而以Facebook为平台的社交手游商Zynga，其市值（22.87亿美元）仅相当于去年年底时的34%。另外，一些昔日的明星互联网股票也遭遇冲击，主营流媒体的Netflix，现市值已缩水至2010年巅峰时期的35%以下。

    相比之下，那些老牌科技股则有着更为坚挺的价格。在过去3个月当中，苹果还上涨了2%。亚马逊和谷歌则分别上涨1.7%和4.5%，这更凸显了社交股的窘境。

    但以苹果、Adobe为代表的基础设施软件商，则显示出更加稳健的行业基本面。2012年2季度，微软、甲骨文等上市公司毛利率为80.1%，较1季度还高出0.4个百分点。截至2季度，上述公司的3年销售增速为15.7%，为自2009年3季度以来新高。

    2011年12月，作为社交手游行业的标杆企业，Zynga顶着耀眼光环成功登陆纳斯达克。搭乘着这轮科技股浪潮，Zynga一度受到资本热捧，不仅融资高达10亿美元，更在此后创下过市值超百亿的巅峰记录。然而，这家互联网新贵仅在上市八个月后便遭遇了市值蒸发近50亿美元的窘境。

    对于这家业绩“变脸”超快的新秀，i美股分析师钟日昕认为，其股价暴跌背后除了基本面的恶化，也反映出此前市场对其的严重高估。需要指出的是，Zynga目前的最大问题之一即是过度依赖Facebook，缺乏自有用户。

    此外，钟日昕也指出，由于社交手游的玩家粘性远不如传统大型网游，产品生命周期更短，所以需要不断保持产品更新。Appdata数据统计显示，过去三个月里Zynga在PC端已流失了数百万的玩家。

    然而，现在断言网络股泡沫即将破裂还为时尚早。以纳斯达克综指为例，其最新市盈率不到17倍，大大低于2000年3月时的175倍。最新市售率为1.1倍，也远不及当初的5.69倍。目前，纳斯达克中权重最大的是苹果，但其最新市盈率 （13.98倍）亦不及2001年巅峰时期的8%。