随着监管政策和市场环境的变化，债券市场迅猛发展，债券品种增加，承销额大幅攀升，为券商行业带来了可观的收入，拓宽了券商的收入来源。特别是一些中小券商异军突起，发展势头迅猛。为此，《中国证券报》采访了太平洋证券股份有限公司副总裁周岚。

    《中国证券报》：太平洋证券2011年债券业务取得不俗成绩，这是什么原因所致？

    周岚：据Wind资讯统计，太平洋证券2011年共发行11临汾债、11景德镇债等共计7只企业债券，完成主承销募集资金总额84亿元，以发行额排序列国内券商第七位。太平洋证券债券业务之所以突飞猛进，主要在于公司对于债券承销业务高度重视，自2008年正式开展固定收益类证券业务以来，公司在政策和市场环境发生变化初期能够迅速做出反应，提早布局，从而占得先机。

    通过三年不懈的努力和积淀，太平洋证券形成了一整套市场化、专业化的债券运营模式。

    在项目选择上，注重各种固定收益类产品及现行法规政策的理论研究工作，鉴于产业债、公司债及中小企业集合债在要求及审核政策上的差异性，制定了差异化的项目选择标准和路径方案。做到研究先行，严格筛选。

    对拟发项目，公司不仅加强项目的前期尽职辅导及发行后的跟踪服务与督导，还秉持增强公司治理能力，促进企业全面健康可持续发展，拓宽融资渠道，帮助企业实现全面有效的资本运营模式的理念。

    为有效控制项目风险，尽力推荐优质项目，公司建立了从业务部门预立项到质量控制部审核一套完整严格的内控制度，并以投资和发展的角度筛选项目企业，跳出以单纯的财务指标来框定项目的选择标准，力争从源头提高项目的整体质量。

    《中国证券报》：您如何看待今年的债券市场发展？

    周岚：在流动性较为紧张背景下，越来越多的企业选择发行企业债和公司债来募集资金。从2011年的情况来看，中小券商正在崛起，而传统大型券商的地位正受到严峻挑战。我们认为，目前该债券市场的监管及发行模式已较为成熟，市场发展进入相对稳定的时期，发行规模一般不会出现较大波动。

    随着监管部门促进场内、场外市场互联互通，持续建设规范统一的债券市场；同时，在通胀下行、经济增长放缓趋势下，企业资金短缺状况很难迅速改善，2012年直接融资需求依然很大。预计2012年公司债发行规模将保持稳中有升。

    《中国证券报》：您认为在我国企业债及公司债市场发展上，还有哪些不足需要改进？

    周岚：虽然我国企业债及公司债市场近年来取得了显著的进步，但与欧美等发达市场相比仍有较大差距；我国债券市场目前在产品品种、管理体制、标准要求等方面，仍需进一步完善和创新。

    从长远看，随着产品创新和制度改革，债券承销业务将于与股票承销业务并驾齐驱甚至后来居上；交易业务上，以做市商业务为特征的交易业务得以跨越式增长；资产管理业务上，以债券为基础的理财产品成为“储蓄搬家”的着落点，拓展证券业的资金来源与用途。证券业的业务广度与深度将有质的突破。从长远看，债券业务的兴衰，可以决定证券业版图的变化。

    现阶段，为了更好的推动市场的长期健康发展，我们认为应从以下四个方面进一步改革和完善债券市场，即继续健全完善债券发行承销制度；逐步培养发行人诚信意识；推进债券市场创新；扩大投资者基础。