资金需求迫切

　　在薛永峰看来，在经过4轮融资之后，触控科技的财务状况趋于良性，但手游普遍的问题是毛利并不高。从研发和发行来看，手游研发风险高，发行需要投入的资金也不少，属于“烧钱”业务;而触控科技的Cocos 引擎也处于大规模投入期，面临变现难题，因此，触控科技对资金需求不算小。

　　而在《捕鱼达人》成功过后，触控科技需要另一款火爆游戏，以在前者进入生命周期尾声时，公司依旧能够有稳定的现金流。目前，触控科技营收仍有相当一部分来自《捕鱼达人》系列游戏。去年7月，陈昊芝曾对外透露，来自《捕鱼达人》系列游戏的收入占到57%，来自游戏发行的收入占40%，但代理和发行收入上升非常快，预计年底可达60%。

　　“这是个既赚钱又烧钱的行业。”一家手游公司相关人士向《IT时代周刊》诉苦说，“现在发行和研发，大家都抢着拿好产品。特别是发行渠道，以前业界主要靠洗量，但现在重在营销，发行一款产品，手上至少得有1000万~3000万元。”

　　不过，眼下美国资本市场对包括手游在内的科技股的态度变化或将成为触控科技赴美上市的一大挑战。

　　3月27日，知名手游《Candy Crush Saga》制造商King登陆纽交所，发行价22.5美元。不过，该股开盘价仅为20.5美元，较发行价低8%，最终报收于19美元，较发行价下跌16%。伴随King的上市破发，投资者开始担心科技股的上涨已到尽头，而且业内收购的价格过于昂贵。

　　“触动科技也是依靠一款游戏一战成名，虽然目前转做手游发行渠道商，但或多或少与King的发家路径类似，美国资本市场容易将两者进行比较。”前述投行人士称，尽管覆盖市场等不同，但King的低迷对触控科技IPO很不利。

　　一直以来，华尔街都无法理解，也不承认中国的网游模式：免费游戏+收费道具或增值服务。他们认为，“酒吧”里面的美酒固然要收费，但“酒吧”还是要收取门票的。

　　华尔街的固执令美国资本市场对于中国网游公司的兴趣始终不高。与内地以及香港上市的游戏公司动辄上百倍的市盈率相比，在美上市的游戏公司难免心有不甘。目前完美世界的市盈率为14.35倍，畅游的市盈率为4.91倍，巨人的市盈率为15.7倍，盛大游戏的市盈率为6.85倍。