高溢价志在必得

　　光线传媒的三大投资方案，包括拟以自有资金2.08亿元收购动画公司蓝弧文化50 .8%的股权;拟采取股权转让的方式收购游戏公司热锋网络51%股权，转让价款为1.76亿元;拟与上海市闵行区政府合作开发“中国电影世界”项目，预计该项目总投资100亿元。

　　从手游、到动画、再到“实景娱乐”，与华谊兄弟一样，光线传媒正在奋力抢占传媒娱乐市场的战略高地。“与华谊兄弟不一样，光线传媒希望通过‘动漫IP(知识产权)’这个入口，将电影翻拍、电影衍生品销售、主题公园建设等等串联起来，挖掘出更多的商业价值来。”接近光线传媒的业内人士徐海风告诉南都记者，光线从2013年开始试水动漫电影的发行，未来对动漫板块的投资力度会加大。

　　向来光线传媒的并购策略比较谨慎，一般倾向于注资部分参股。而在16日晚间公布的投资方案中，光线传媒显然要夺下控股地位。有一点尤其值得注意的是，截至2014年3月末，蓝弧文化总资产为5525.45万元，净资产为5280 .80万元，其2013年度净亏损38.59万元，整体估值为3.6亿元。这意味着，光线给蓝狐的估值较净资产增值率达到581.71%。而热锋网络以3 .46亿元整体估值计算，其增值率也高达1909.78%。

　　溢价收购的原因在于，“文化动漫公司的核心价值在于拥有IP(自主知识产权)。而蓝弧公司迄今已开发了一大批具有自主知识产权的系列三维动画片，开发了数百个可市场化的专利动画形象，并把‘蓝弧超速渲染系统’和‘实时物理引擎’技术申请为专利，还参与到国家队863计划项目中。”蓝弧文化创始人、总裁王巍告诉南都记者，若将动画作品改编、制作成电影、游戏，也是由蓝弧这个团队来完成，整个创作、生产、市场开发链条不会被打断。这是保证高品质、有创作力内容的关键，内容生产成本也会远远低于市场价格。

　　延续这个逻辑，热锋网络也能给光线带来难以“量化”的版权价值，其自主研发的首款产品《我是火影》是第一个通过IO S7系统审核的A PP Store手游，也是国内最短时间内跻身A PP畅销榜T O P5的移动网络游戏。