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观点:手游研发商为什么不适合单独上市?(3)

来源:手游网 发布:2014-10-31 17:20 触控的IPO之路就不那么顺利,很大程度上是因为投资人和陈昊芝对公司的估值有着较大落差,公司在2014年5月中旬宣布暂缓赴美IPO。据触控科技CEO陈昊芝在...

  触控的IPO之路就不那么顺利,很大程度上是因为投资人和陈昊芝对公司的估值有着较大落差,公司在2014年5月中旬宣布暂缓赴美IPO。据触控科技CEO陈昊芝在一封内部邮件表示,资本市场愿意给触控科技2015年移动游戏业务利润的8-10倍私募股权投资,假设按照2015年利润预期90%完成度达到5400万美金,那么触控的市值将达到5.4亿美金。而这个价格不能让陈昊芝满意,他的信心来自于两方面:一方面是盈利能力的比较,2014年度第一季度,触控有3500万以上的净利润,盈利能力超过市值6.5亿美元的中手游;另一方面就是核心技术的优势,亚马逊对Cocos游戏引擎技术颇有兴趣,据说愿意出6亿美元收购该项业务——两项合计12.5亿美元,这才是他的预期价位。


  触控给自己的定位是创新移动娱乐平台,以引擎技术为核心,为三个群体创造价值:移动内容开发者,移动用户,以及包括移动内容分发渠道和移动运营商在内的移动娱乐生态圈成员。遗憾的是,触控的故事没能打动华尔街的金融大鳄。引擎技术的开发需要不断投入资金,短期内无法看到有效成果,这些反倒影响了它的估值水平。


  陈昊芝明确表示:Cocos引擎业务是公司的核心业务,没有分拆上市的打算。他认为“引擎+游戏”的模式有着互补优势,未来还会继续在引擎方面加大投入。但华尔街不相信情怀和愿景,他们只相信数字和实打实的盈利能力。如果触控在招股说明书中将总收入达到75亿美金的《捕鱼达人》以及游戏推广渠道做重点介绍,说不定就能有一个较高的估值水平了。


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